Goldman Sachs: S&P 500 kârlarının yarısını yapay zekâ destekledi

S&P 500 şirketlerinin kâr büyümesinde yapay zekâ yatırımları belirleyici oldu. Goldman Sachs’a göre bu katkı 2026’da kâr artışının neredeyse yarısını oluşturdu. Ancak etkinin önümüzdeki yıllarda azalması bekleniyor.

Goldman Sachs, yapay zekâ yatırımlarının 2026’da S&P 500 kâr büyümesinin yaklaşık yarısını sağladığını belirtti.

S&P 500 kârları güçlü arttı

S&P 500 şirketlerinin hisse başına kârı ikinci çeyrekte yüzde 51 yükseldi.

Son dört çeyrekteki artış ise yüzde 26 oldu.

Buna karşılık son 30 yıllık ortalama büyüme yaklaşık yüzde 7 seviyesinde bulunuyor.

Bu farkta yapay zekâ yatırımları önemli rol oynadı.

S&P 500 için 8.700 puan hedefi

Goldman Sachs, endeks için 12 aylık hedefini 8.700 puan olarak açıkladı.

S&P 500, 21 Eylül’de 7.764 seviyesindeydi.

Banka, yükselişin daha çok şirket kârlarından gelmesini bekliyor.

Buna karşılık değerleme çarpanlarında güçlü bir artış öngörülmüyor.

S&P 500 kârları 2027 ve 2028’de artacak

Goldman Sachs, hisse başına kârda büyümenin sürmesini bekliyor.

2027’de yaklaşık yüzde 11 artış öngörülüyor.

Böylece hisse başına kârın 415 dolara ulaşması bekleniyor.

2028’de ise yaklaşık yüzde 11 artışla 460 dolar tahmin ediliyor.

Yapay zekâ yatırımları 800 milyar dolara çıkıyor

ABD’nin büyük hyperscaler şirketleri yatırımlarını hızlandırıyor.

2026 sermaye harcamalarının yüzde 94 artması bekleniyor.

Böylece toplam harcama 800 milyar dolara ulaşabilir.

Ayrıca 2027’de 1,2 trilyon dolar öngörülüyor.

2028 tahmini ise 1,4 trilyon dolar seviyesinde.

Yapay zekâ harcamaları kârları doğrudan etkiliyor

Yapay zekâ yatırımları birçok sektörü destekliyor.

Çip üreticileri bu harcamalardan güçlü katkı alıyor.

Ayrıca teknoloji donanımı, sanayi ve enerji şirketleri de faydalanıyor.

Goldman Sachs’a göre harcamalardaki 250 milyar dolarlık sapma önemli olabilir.

Bu değişim kâr büyümesini yaklaşık 6 puan etkileyebilir.

Yapay zekâ katkısı 2028’de azalabilir

Goldman Sachs, kâr desteğinin zamanla zayıflamasını bekliyor.

Harcama büyümesinin yavaşlaması bu görünümde etkili olacak.

Ayrıca artan amortisman giderleri kâr marjlarını sınırlayabilir.

Bu nedenle yapay zekâ katkısı 2028’de hafif baskıya dönüşebilir.

Goldman Sachs’a göre yapay zekânın kârlara katkısı 2028’de marjinal bir baskıya dönüşebilir.

S&P 500 değerlemesi 10 yıllık ortalamaya geldi

Endeksin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 19 kata geriledi.

Bir yıl önce bu oran 23 kat seviyesindeydi.

Böylece değerleme 10 yıllık ortalamasına yaklaştı.

Ancak döngüsel düzeltilmiş fiyat/kazanç oranı hâlâ tarihsel olarak yüksek.