ECB faiz kararında rota değişti: Artış Haziran’a kaldı
Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimin enerji fiyatları üzerinden küresel enflasyonu yeniden yukarı yönlü baskılaması, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası rotasına ilişkin beklentileri köklü biçimde değiştirdi. Daha önce piyasalarda ağırlık kazanan erken faiz artışı senaryosu yerini, daha temkinli ve veri odaklı bir sürecin öne çıkacağı beklentisine bıraktı.
Küresel finans devlerinin güncel tahminleri, ECB’nin kısa vadede agresif bir sıkılaşma adımı yerine ekonomik görünümü izlemeyi tercih edeceğine işaret ediyor. Bu çerçevede, bankanın “bekle-gör” yaklaşımını benimseyerek zaman kazanacağı ve enflasyon dinamiklerini daha net okumaya çalışacağı değerlendiriliyor.
KÜRESEL DEVLER TAHMİNLERİNİ GÜNCELLEDİ
ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs’ın ardından JPMorgan da Avrupa Merkez Bankası’na ilişkin faiz artırımı beklentilerini revize etti. Daha önce Nisan ayında faiz artışı öngören JP Morgan, bu beklentisini geri çekerek ilk adımın yaz aylarına kayabileceğini duyurdu.
JP Morgan, ECB’nin bu yıl iki faiz artışı yapacağı öngörüsünü korurken, bu adımların Haziran ve Eylül aylarına ötelenmesini bekliyor. Banka, söz konusu artışların her birinin 25 baz puan seviyesinde olacağını hesaplıyor.
Benzer şekilde Goldman Sachs da daha önce Nisan ve Haziran olarak işaret ettiği faiz artırımı takvimini güncelleyerek Haziran ve Eylül aylarına kaydırdı. Bu değişiklik, piyasada erken sıkılaşma beklentisinin önemli ölçüde zayıfladığını ortaya koyuyor.
FAİZ ROTASINDA TEMKİNLİ STRATEJİ
Alman finans kuruluşu Deutsche Bank da geçtiğimiz dönemde yayımladığı analizde ECB’nin mevcut yüzde 2 seviyesindeki mevduat faizini yıl içinde kademeli artıracağını öngördü. Banka, Haziran ve Eylül toplantılarında yapılacak iki ayrı 25 baz puanlık artışla faizin yüzde 2,50 seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor.
ECB’nin faiz artırımını ertelemesi, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve büyüme görünümüne dair belirsizliklerin sürdüğüne işaret ediyor. Bu durum, para politikasında ani adımlar yerine daha ölçülü bir yaklaşımın benimseneceğini gösteriyor.
KRİTİK TOPLANTILAR YAKLAŞIYOR
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi’nin bir sonraki faiz toplantısı 29-30 Nisan tarihlerinde gerçekleştirilecek. Ancak mevcut beklentiler, bu toplantıda politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmeyeceği yönünde yoğunlaşıyor.
Piyasalar, ECB’nin ilk faiz artışı adımını Haziran ayında atacağına yönelik beklentilerini güçlendiriyor. Bankanın bir sonraki kritik toplantısı ise 10-11 Haziran tarihlerinde yapılacak ve bu toplantı para politikasının yönü açısından belirleyici olabilir.
ECB, en son faiz değişikliğini 11 Haziran 2025 tarihinde 25 baz puanlık indirim şeklinde gerçekleştirmişti. Bu adımın ardından geçen süreçte enflasyon ve büyüme görünümündeki dalgalanmalar, bankanın karar alma sürecinde daha temkinli bir çizgiye yönelmesine neden oldu.
