ABD şirket kârları beklentileri aştı: Piyasalar güç kazandı

ABD’de şirket bilançoları, piyasalardaki endişe duvarını bir kez daha aşarak yatırımcı güvenini tazeledi. 2026 yılının ilk çeyrek bilanço sezonu beklentilerin üzerinde performans sergilerken, özellikle teknoloji dışı sektörlerde görülen güçlü sonuçlar dikkat çekti. S&P 500 endeksinde yer alan şirketlerin büyük bölümü analist tahminlerini geride bırakırken, ekonomik temellere ilişkin “direnç” vurgusu öne çıktı.

BİLANÇO SEZONU BEKLENTİLERİ AŞTI
S&P 500 şirketlerinin yaklaşık üçte ikisinin finansallarını açıklamasıyla birlikte, beklentilerin altında kalan şirket oranı 2021’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu durum, sadece teknoloji devlerinin güçlü performansından değil, aynı zamanda daha geniş bir sektörel iyileşmeden kaynaklanıyor.

Analist tahminlerini kaçıran şirket oranının 2021’den bu yana en düşük seviyeye inmesi, ABD şirket kârlılığının gücünü ortaya koydu. Seaport Research Partners verilerine göre, teknoloji dışı şirketler 2024’ün son çeyreğinden bu yana en güçlü pozitif sürprizleri kaydetti.

EKONOMİK TEMELLER GÜÇLÜ KALMAYA DEVAM EDİYOR
Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, ticaret tarifeleri ve tüketici talebine yönelik soru işaretlerine rağmen ABD ekonomisinin temel dinamikleri sağlamlığını koruyor. Küçük ölçekli şirketlerden bankacılık sektörüne kadar geniş bir yelpazede güçlü finansallar dikkat çekiyor.

ABD ekonomisinin temellerinin “beklenenden çok daha güçlü” olduğu vurgusu, piyasalarda iyimserliği artırdı. Empower Baş Piyasa Stratejisti Marta Norton, şirket sonuçlarının “sadece dirençli değil, açık şekilde güçlü” olduğunu belirtiyor.

TEKNOLOJİ DEVLERİ YİNE SAHNEDE
Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta ve Apple gibi devler, toplam piyasa değerinin yaklaşık dörtte birini temsil ederek bilanço sezonuna damga vurdu. Her ne kadar genel olarak beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklansa da, özellikle sermaye harcamalarına ilişkin endişeler nedeniyle bazı hisselerde geri çekilmeler yaşandı.

Yarı iletken sektöründe ise ralli hız kesmedi. Intel, nisan ayında yüzde 114’lük yükselişle dikkat çekerken, Texas Instruments da güçlü sonuçlarla öne çıktı. Philadelphia Semiconductor Endeksi (SOX), üst üste gelen yükselişlerle tarihi zirvesine ulaştı. Bilgi teknolojisi şirketlerinin hisse başına kârları yaklaşık yüzde 50 artarak endeks ortalamasının üzerine çıktı.

KÜÇÜK ŞİRKETLER YÜKSELİŞTE
ABD ekonomisindeki dayanıklılık ve büyüme ivmesi, uzun süredir geri planda kalan küçük ölçekli şirketleri öne çıkardı. Russell 2000 endeksi 2026 başından bu yana yüzde 13 yükselerek S&P 500’ün yüzde 5,6’lık artışını geride bıraktı.

Küçük ölçekli şirketlerin güçlü iç talep sayesinde büyük şirketleri geride bırakması dikkat çekiyor. Uzmanlara göre bu segmentteki ivme, uzun vadeli bir yükseliş trendinin habercisi olabilir.

BANKACILIK SEKTÖRÜNDEN REKOR KÂR
ABD bankaları, tarihlerinin en kârlı çeyreklerinden birini geride bıraktı. KBW Banka Endeksi nisan ayında yüzde 10 yükselerek Kasım 2024’ten bu yana en güçlü performansını sergiledi. Bank of America ve KeyCorp gibi kurumların yapay zekâ destekli büyüme potansiyeli de dikkat çekiyor.

Bununla birlikte bazı riskler de gündemde. Faiz indirimlerinin gecikmesi durumunda net faiz marjlarının baskı altında kalabileceği ifade edilirken, JPMorgan CEO’su Jamie Dimon olası bir kredi piyasası daralmasına karşı uyarıda bulundu.

PETROL FİYATLARI BELİRSİZLİK YARATIYOR
Enerji piyasalarındaki oynaklık, şirketlerin ileriye dönük beklentilerini şekillendirmekte zorlanmasına neden oluyor. Özellikle Orta Doğu’daki gelişmeler ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler, enerji şirketleri üzerinde baskı yaratıyor. Exxon Mobil ve Chevron gibi devler güçlü kâr açıklamalarına rağmen bu belirsizlikten etkileniyor.

Şirket raporlarında “İran” ve “petrol” ifadelerinin yoğun şekilde yer alması, risk algısının sürdüğüne işaret ediyor. Analistler, bu durumun şirketlerin temkinli bir dil kullanmasına neden olduğunu belirtiyor.

TÜKETİCİ HARCAMALARI GÜCÜNÜ KORUYOR
Tüm bu dalgalanmalara rağmen ABD tüketicisinin harcama iştahı güçlü kalmaya devam ediyor. Tüketici odaklı hisseler nisan ayında yüzde 12 yükselerek piyasanın genel performansını geride bıraktı. Amazon’un yüzde 27’lik yükselişi bu artışta önemli rol oynarken, Starbucks, Hilton ve DR Horton gibi şirketler de güçlü performans sergiledi.

Mart ayında petrol fiyatlarındaki artışa rağmen kişisel harcamaların yüzde 0,9 yükselmesi, iç talebin hâlâ canlı olduğunu ortaya koydu. Uzmanlar, bu güçlü talep yapısının şirket kârlarını desteklemeye devam edebileceğini ancak enerji fiyatları ve faiz politikalarının belirleyici olacağını vurguluyor.