ABD tahvilleri yükseldi: Fed soruşturması kapandı, piyasalar hareketlendi
ABD Hazine tahvilleri, Adalet Bakanlığı’nın ABD Merkez Bankası’na (Federal Reserve) yönelik yürüttüğü incelemeyi sona erdirmesinin ardından değer kazandı. Karar, Başkan Donald Trump’ın Fed başkanlığı için desteklediği Kevin Warsh önündeki engellerin azalması şeklinde yorumlandı. Piyasalarda faiz indirimi beklentileri de bu gelişmeyle yeniden güç kazandı.
TAHVİL FAİZLERİNDE GERİLEME GÖRÜLDÜ
Cuma sabahı açıklanan kararın ardından ABD tahvil getirileri tüm vadelerde düşüş kaydetti. Özellikle para politikası beklentilerine duyarlı iki yıllık tahvil faizleri, gün içinde 5 baz puana kadar gerileyerek yüzde 3,78 seviyesine indi. Daha sonra sınırlı toparlanma görülse de piyasa genelinde alım iştahı dikkat çekti.
DOJ soruşturmasının kapanması, yatırımcıların Fed yönetiminde değişim ihtimalini daha güçlü fiyatlamasına neden oldu.
WARSH İÇİN SENATO YOLU AÇILDI
Söz konusu soruşturma, Fed’in inşaat projelerinde ortaya çıkan maliyet artışlarına odaklanıyordu. Sürecin devam etmesi, Kevin Warsh’ın Senato onay sürecinde önemli bir engel olarak görülüyordu. Trump yönetimi, mevcut Fed Başkanı Jerome Powell’ın görev süresi gelecek ay sona erdiğinde yerine Warsh’ı getirmek istiyor.
Cumhuriyetçi çevrelerde güçlü desteğe sahip olan Warsh için Kuzey Carolina Senatörü Thom Tillis daha önce soruşturma kapanmadan onaya destek vermeyeceğini açıklamıştı. Bu nedenle karar, siyasi açıdan da kritik bir eşik olarak değerlendiriliyor.
PİYASALAR FAİZ İNDİRİMİNİ FİYATLAMAYA BAŞLADI
Kararın ardından swap piyasalarında yıl sonuna kadar yaklaşık 10 baz puanlık faiz indirimi beklentisi öne çıktı. Vadeli işlemler ise yıl sonuna kadar 25 baz puanlık indirime yüzde 40 olasılık veriyor.
Yatırımcılar, Warsh döneminde Fed’in daha güvercin bir çizgiye kayabileceğini fiyatlamaya başladı.
TD Securities stratejistlerinden Jan Nevruzi, piyasaların artık yönetim değişimini satın aldığını belirterek önümüzdeki toplantının Powell için son toplantı olabileceğini ifade etti.
WARSH’TAN BAĞIMSIZLIK MESAJI
Bu hafta Senato Bankacılık Komitesi’nde konuşan Kevin Warsh ise merkez bankası bağımsızlığının önemine vurgu yaptı. Enflasyon, istihdam piyasası ve yapay zekânın ekonomi üzerindeki etkilerine değinen Warsh’ın dengeli mesajları piyasalarda olumlu karşılandı.
PGIM Küresel Tahvil Başkanı Robert Tipp, Warsh’ın veriye dayalı yaklaşımının yatırımcılara güven verdiğini söyledi.
Warsh’ın açıklamaları, siyasi baskıyla değil ekonomik verilerle hareket edecek bir Fed beklentisini güçlendirdi.
GÖZLER GELECEK HAFTAKİ FED TOPLANTISINDA
Tüm bu gelişmelerin ardından piyasaların odağı gelecek hafta yapılacak Fed toplantısına çevrildi. Yetkililerin politika faizini yüzde 3,50 – 3,75 aralığında sabit bırakması bekleniyor. Ancak yönetim değişikliği ihtimali, toplantının tonunu ve ileriye dönük yönlendirmeleri daha da önemli hale getirdi.
