Çin tahvil rallisi ekonomik zayıflıkla hız kazandı

Çin tahvil rallisi, zayıflayan büyüme görünümü ve yeni parasal destek beklentileriyle hız kazandı. Hisse piyasalarındaki satışların da etkisiyle uzun vadeli devlet tahvillerine talep artarken, yatırımcıların dikkati temmuz ayındaki Politbüro toplantısına çevrildi.

Çin tahvillerinde uzun vadeli yükseliş

Çin’in 30 yıllık tahvil vadeli işlemleri bu hafta kasım ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Açık kontrat sayısı çarşamba günü tek günde yüzde 15 artarak rekor kırdı.

30 yıllık tahvil vadeli işlemleri perşembe günü yüzde 0,3 yükselirken, mart ayındaki dip seviyesine göre toplam kazanç yüzde 4’ü aştı.

30 yıllık tahvilin getirisi mart ayında görülen yüzde 2,39 seviyesinden yüzde 2,21’e geriledi. Gösterge 10 yıllık tahvil getirisi ise 2 baz puan düşerek yüzde 1,73 oldu.

Ekonomik yavaşlama destek beklentisini artırdı

İkinci çeyrek büyümesinin tahminlerden daha fazla yavaşlaması, Çin Merkez Bankasının para politikasını gevşetebileceği beklentisini güçlendirdi. Bazı bankalarda mevduat faizlerinin düşürülebileceğine yönelik öngörüler de tahvil alımlarını destekledi.

Piyasalarda, Çin Komünist Partisi Politbürosunun bu ay gerçekleştireceği toplantıda ekonomiyi desteklemek için yeni teşvik adımları açıklayabileceği değerlendiriliyor.

Tahvil ihalelerinde talep rekoru

Çin’in çarşamba günü düzenlediği 10 yıllık tahvil ihalesinde tekliflerin satış miktarına oranı 7,41 kata ulaştı.

Artan likidite, hisse piyasalarındaki dalgalanma ve jeopolitik belirsizlikler yatırımcıların güvenli varlık olarak Çin devlet tahvillerine yönelmesini sağladı.

Analistler, yükselişin kalıcı olup olmayacağının 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 1,70 seviyesinin altına inip inmeyeceğine bağlı olacağını belirtiyor.

Çin tahvilleri küresel piyasalardan ayrıştı

Çin tahvillerindeki yükseliş, enflasyon endişeleri nedeniyle getirilerin arttığı diğer büyük piyasalardan farklı bir görünüm sergiledi. ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi mart ayındaki yılın en düşük seviyesinden yaklaşık 70 baz puan yükseldi.

HSBC stratejistleri, faiz indirimi ihtimali ve para piyasası operasyonlarının Çin tahvilleri için destekleyici bir zemin oluşturduğunu bildirdi.