Rusya Merkez Bankası faizi indiriyor: Rusya ekonomisinde yeni dönem
Rusya ekonomisinde para politikası cephesinde dikkat çeken bir yön değişimi beklentisi güç kazanıyor. Piyasa aktörleri ve uluslararası kurumların analizleri, Rusya Merkez Bankası’nın yılın geri kalanında faiz indirimlerine başlayabileceğine işaret ediyor. Küresel belirsizlikler ve iç talepteki zayıflama, para politikasının daha destekleyici bir çizgiye evrilmesini gündeme taşıyor.
FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİLERİ GÜÇLENİYOR
Reuters tarafından gerçekleştirilen ve 12 ekonomistin katıldığı ankete göre, Rusya Merkez Bankası’nın politika faizini mevcut %14,5 seviyesinden 2026 yıl sonuna kadar %12’ye çekmesi öngörülüyor. Bu beklenti, özellikle ekonomik aktivitedeki dalgalı görünüm ve büyüme tarafındaki kırılganlıklarla birlikte şekilleniyor. Analistler, enflasyon dinamiklerinin kontrol altında kalması durumunda, faiz indirimi alanının genişleyebileceğine dikkat çekiyor.
Ekonomistler, yıl sonuna kadar faiz oranının %12 seviyesine gerileyebileceğini öngörüyor.
EKONOMİDE DARALMA SONRASI TOPARLANMA ARAYIŞI
Yılın ilk çeyreğinde beklenmedik şekilde daralan Rus ekonomisi, yeniden büyüme patikasına dönmek için politika desteğine ihtiyaç duyuyor. Ekonomi Bakanlığı’nın son açıklamaları, ekonomik aktivitede dalgalı bir seyrin sürdüğünü ortaya koydu. Üç yıl aradan sonra ilk kez çeyreklik bazda daralma kaydedilmesi, politika yapıcılar üzerinde baskı oluşturdu.
Rusya ekonomisi, 2026’nın ilk çeyreğinde %0,3 oranında daralarak dikkat çekti.
Aylık veriler incelendiğinde ise daha karmaşık bir tablo öne çıkıyor. Mart ayında %1,8’lik büyüme kaydedilirken, Şubat ayında %1,1’lik düşüş, Ocak ayında ise %1,8’lik gerileme yaşandı. Bu dalgalı görünüm, ekonomik aktivitenin henüz istikrarlı bir toparlanma sürecine girmediğini gösteriyor. 2025’in son çeyreğinde %1,0 büyüme kaydedilmiş olması ise baz etkisinin sınırlı kaldığını ortaya koyuyor.
Şirket kârlılıklarında yaşanan düşüşler ve artan maliyetler, ekonomik dengeleri zorlamaya devam ediyor.
BÜYÜME TAHMİNLERİ YUKARI REVİZE EDİLDİ
Her ne kadar ilk çeyrekte daralma yaşansa da, ekonomistler yıl geneline ilişkin beklentilerini bir miktar yukarı yönlü güncelledi. Daha önce %0,8 olarak öngörülen 2026 büyüme tahmini, son değerlendirmelerde %1 seviyesine çıkarıldı. Bu revizyon, özellikle ikinci yarıda beklenen toparlanmaya işaret ediyor.
İş dünyası temsilcileri ise %12 seviyesini kritik bir eşik olarak değerlendiriyor. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda yatırım iştahının yeniden canlanabileceği ve şirketlerin kapasite artırımı yönünde adımlar atabileceği belirtiliyor. Özellikle sanayi ve üretim tarafında finansman maliyetlerinin düşmesi, ekonomik aktiviteyi destekleyici bir unsur olarak öne çıkıyor.
Buna karşın, birçok Rus şirketinin yılın ilk çeyreğinde kâr kaybı yaşadığı, bazı firmaların ise zarar açıkladığı görülüyor. Bu durum, finansman koşullarının hala sıkı olduğunu ve faiz indirimi beklentisinin reel sektör açısından kritik önem taşıdığını ortaya koyuyor.
