JPMorgan’dan halka açık olmayan şirketlere yönelik yeni finans aracı

ABD’nin en büyük bankalarından JPMorgan’dan halka açık olmayan şirketlere yönelik yeni finans aracı Chase & Co., özel sermaye piyasalarına yönelik dikkat çeken yeni bir finansal ürün geliştirdi. Banka, ABD’de faaliyet gösteren orta ölçekli özel şirketleri takip edecek yeni bir endeks oluşturduğunu açıkladı. “J.P. Morgan Private Assets Index – Middle Market (JPAX)” adı verilen yeni yapı, toplam yıllık geliri yaklaşık 1 trilyon doları bulan 6 bin 400 özel şirketi kapsıyor.

Yeni endeksin amacı, halka açık olmayan şirketlerin performansına yönelik yatırımcılara daha şeffaf veri sunabilmek ve özel piyasalar için kurumsal ölçekte referans altyapısı oluşturmak olarak gösteriliyor.

“JPMorgan’ın geliştirdiği yeni endeks, halka açık olmayan binlerce şirketin performansını ölçen kurumsal ölçekte ilk büyük yapılardan biri olacak.”

ÖZEL ŞİRKETLER İÇİN YENİ NESİL ÖLÇÜM SİSTEMİ

JPMorgan tarafından yayımlanan araştırma raporlarına göre yeni endeks; özel sermaye fonları, yatırım ortaklıkları, kurumsal yatırımcılar ve orta ölçekli şirketler için kapsamlı bir performans göstergesi olarak kullanılacak.

Endekste yer alan şirketlerin yıllık gelirleri 10 milyon dolar ile 1 milyar dolar arasında değişiyor. JPMorgan, bu yapı sayesinde özel şirketlerin büyüme hızının ve finansal dayanıklılığının daha sağlıklı şekilde izlenebileceğini belirtiyor.

Banka, endeks seviyelerinin şirketlerin gelir artışı, finansal performansı ve halka açık benzer şirketlerin piyasa çarpanları kullanılarak hesaplanacağını açıkladı.

HALKA AÇIK ŞİRKET SAYISI AZALIRKEN ÖZEL PİYASA BÜYÜYOR

Son yıllarda ABD’de halka açık şirket sayısındaki düşüş dikkat çekiyor. JPMorgan verilerine göre 1990’lı yılların sonundan bu yana borsada işlem gören şirket sayısı yaklaşık yarı yarıya azalırken, özel şirketlerin sayısı hızla arttı.

JPMorgan CEO’su Jamie Dimon da son yıllarda yaptığı açıklamalarda bu dönüşüme sık sık dikkat çekmişti. Finans dünyasında sermayenin giderek daha fazla özel şirketlere yönelmesi, bankaları ve yatırım kuruluşlarını yeni çözümler geliştirmeye yöneltti.

“ABD’de özel şirketlerin büyüklüğü artarken yatırımcılar için veri şeffaflığı ihtiyacı da kritik seviyeye ulaştı.”

JPAX ENDEKSİ YATIRIM ÜRÜNÜ OLMAYACAK

JPMorgan tarafından geliştirilen JPAX-Middle Market endeksi doğrudan işlem gören bir yatırım ürünü olmayacak. Banka, bu yapının daha çok “tanı koyucu” ve piyasa performansını analiz etmeye yardımcı olan bir gösterge olarak kullanılacağını belirtti.

Uzmanlara göre özel şirket piyasalarında en büyük sorunlardan biri standart veri eksikliği. Halka açık şirketlerde olduğu gibi düzenli bilanço ve piyasa verisi bulunmaması, yatırımcıların şirket performansını ölçmesini zorlaştırıyor.

Yeni endeksin bu boşluğu kısmen doldurması ve özel piyasalarda daha kurumsal bir fiyatlama yapısının oluşmasına katkı sağlaması bekleniyor.

OPENAI İLE BAŞLAYAN ÖZEL ŞİRKET ANALİZLERİ GENİŞLİYOR

JPMorgan, geçtiğimiz yıl halka açık olmayan şirketler için araştırma kapsamını genişletmeye başlamıştı. Banka ilk etapta OpenAI gibi özel teknoloji şirketleri üzerine analiz raporları hazırlamıştı.

Şimdi ise bu yaklaşım daha geniş ölçekli bir endeks sistemine dönüştürülüyor. JPMorgan’a göre özel piyasalarda işlem gören şirketlerin ekonomik ağırlığı giderek artıyor ve yatırımcıların bu alandaki performansı takip edebilmesi için yeni araçlara ihtiyaç duyuluyor.

Finans sektöründe son dönemde özel kredi fonları, girişim sermayesi yatırımları ve halka arz öncesi şirketlere yönelik ilginin hızla büyümesi de bu dönüşümü destekleyen temel unsurlar arasında gösteriliyor.

PANDEMİ ETKİSİ DE İZLENECEK

JPMorgan, yeni endeks için 2019 sonuna kadar uzanan geçmiş performans verileri oluşturacağını açıkladı. Böylece pandemi döneminin özel şirketler üzerindeki etkileri de detaylı şekilde analiz edilebilecek.

Analistler, Covid-19 sonrası dönemde özel şirketlerin finansal dayanıklılığı, büyüme eğilimleri ve sermaye erişimindeki değişimlerin yatırımcılar açısından önemli veri haline geldiğini belirtiyor.

“JPMorgan, özel piyasalardaki büyümenin önümüzdeki yıllarda küresel finans sisteminin en önemli dönüşüm alanlarından biri olacağını değerlendiriyor.”