NTM’den altın için ara seçim analizi: Geçmiş dört dönem mercek altında
NTM – Advisory in Global Financial Markets, ABD ara seçimleri öncesinde yayımladığı çalışmada altının 2010, 2014, 2018 ve 2022 seçim dönemlerindeki performansını karşılaştırdı. Raporda, altının özellikle doların zayıfladığı seçim sonrası dönemlerde güçlü performans gösterdiği belirtildi.
NTM’nin 8 Eylül 2026 tarihli raporunda, ABD’deki ara seçimler öncesinde farklı varlık sınıflarının geçmiş seçim dönemlerindeki hareketleri incelendi. Çalışmada altın, S&P 500, Nasdaq 100, dolar endeksi ve ABD’nin 10 yıllık tahvil getirilerinin 2010, 2014, 2018 ve 2022 ara seçimlerindeki performansı karşılaştırıldı.
Grafiklerde her varlığın seçim günündeki değeri 100 olarak baz alınırken, seçimden 90 gün önce başlayan ve seçimden yaklaşık 180 gün sonraya uzanan dönem incelendi.
2022 ve 2010’da çift haneli yükseliş
NTM’nin çalışmasına göre altın, 2022 ara seçimlerinden sonraki 181 günlük dönemde yüzde 18 yükseldi. 2010 ara seçimlerinin ardından aynı dönemdeki artış yüzde 14 olarak gerçekleşti.
2018’de seçim sonrasında altın yüzde 4 değer kazanırken, 2014 dönemi diğer üç seçimden ayrıştı. Altın, güçlü doların baskısıyla seçim sonrasındaki yaklaşık altı aylık dönemde yüzde 2 geriledi.
Doların seyri öne çıktı
Raporda, altının ara seçimlerin ardından özellikle doların zayıfladığı dönemlerde daha iyi performans gösterdiği belirtildi. NTM, güçlü doların izlendiği 2014 dönemini bu görünümün karşıt örneği olarak gösterdi.
Dolar endeksi tarafında ise ara seçimler sonrasında ortak bir yön oluşmadığı kaydedildi. Çalışmaya göre DXY, 2022 ara seçimlerinin ardından altı ayda yüzde 8 gerilerken, 2010’da yüzde 5 düştü. 2014’te ise dolar seçim sonrasında güçlenmeye devam ederek yaklaşık altı ay sonunda seçim günü seviyesinin yüzde 10 üzerine çıktı.
NTM, dolar endeksinin seçim performansının doğrudan seçim sonucundan ziyade dönemin makroekonomik koşulları ve para politikası görünümüyle şekillendiğini belirtti.
2022’de dolar geriledi, altın yükseldi
Raporda 2022 dönemi ayrıca öne çıkarıldı. Buna göre ara seçimlerden sonraki altı ayda dolar endeksi yüzde 8 gerilerken altın yüzde 18 yükseldi.
Raporun yapay zeka yardımıyla hazırlanan projeksiyon bölümünde, altının 2010 ve 2022’de sıkılaştırma döngülerinin tepe yaptığı dönemlerin ardından doların gevşemesiyle güçlü yükseliş kaydettiği belirtildi.
Fed patikası için seçim dönemi vurgusu
Raporun son bölümünde, yapay zeka yardımıyla mevcut dönemle benzerlik gösteren geçmiş dönemlerden hareketle bir beklenti çalışmasına da yer verildi. NTM, bu beklentileri “mantıklı” bulduğunu belirtti.
Bu bölümde, Fed’in faiz patikasında tepe noktanın seçim dönemi civarında fiyatlanması halinde altının pozitif getiri açısından öne çıkabileceği değerlendirmesi yapıldı. Raporda mevcut şahin Fed görünümü ve tahvil getirilerindeki yükselişin 2022’deki “seçim öncesi dip arayışı, seçim sonrası getiri zirvesi” görünümüne benzediği ifade edildi.
NTM bununla birlikte 2018 deneyimine de dikkat çekerek, Fed’in kısıtlayıcı duruşunun gevşemediği bir ortamda seçim sonrasında görülebilecek erken rallilerin kırılgan kalabileceğini belirtti.
