Piyasalar Sabit Faiz Bekliyor, FED’in Şahinleri İndirim Sinyali Veriyor

ABD Merkez Bankası (Fed), 30 Temmuz Çarşamba günü faiz kararını açıklayacak. CME Fed Watch Tool verilerine göre piyasaların %97,9’u Fed’in bu toplantıda faizleri sabit bırakacağına kesin gözüyle bakıyor. Ancak tüm Fed üyeleri bu görüşte mi?

Oy hakkı bulunan üyeler arasında, Fed Guvernörleri Kurulu üyesi olan Christopher Waller ve Michelle Bowman’ın son dönemde faiz indirimi yönünde verdiği mesajlar dikkat çekiyor.

Fed’in şahin üyelerinden biri olan Waller, Temmuz toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin uygun olacağını ifade etti. Waller bu görüşünü üç temel nedene dayandırdı:

1. Başkan Trump’ın tarifeler yoluyla uyguladığı ithalat vergilerinin yalnızca bir defaya mahsus fiyat artışı yaratacağını ve bu etkinin sınırlı kalacağını savundu.
2. ABD ekonomisinin yılın ilk yarısında yaklaşık %1 büyüdüğünü hatırlatarak, bu düşük tempolu büyümenin yılın geri kalanında da devam edeceğini öngördü ve bu büyümenin FED projeksiyonlarının altında olduğunda belirti.
3. İşgücü piyasasına yüzeysel değerlendirdiğinde güçlü göründüğünü kabul eden Waller, özel sektör istihdamındaki yavaşlamaya dikkat çekerek, Fed’in kamu sektörü yerine özel sektör tarafına odaklanması gerektiğini vurguladı.

Diğer taraftan Michelle Bowman da en son FOMC toplantısında faizin sabit kalması yönünde oy kullandığını belirtirken, faiz indirimine gidilmesi için hangi koşulların sağlanması gerektiğine değindi. Bowman’a göre, enflasyonun %2 hedefine sürdürülebilir şekilde yaklaşması ve işgücü piyasasında belirgin bir zayıflama olması faiz indirimi için temel kriterler arasında yer alıyor.

Bowman da Waller gibi tarifelerin fiyatlar üzerinde yalnızca geçici bir etkisi olacağı görüşünü paylaştı. Ayrıca Çek Cumhuriyeti’nde yaptığı bir konuşmada, politika faizinde önümüzdeki dönemde ayarlama yapılabileceğine işaret etti. Bu değerlendirmeyi, enflasyonda %2’ye doğru bir yaklaşım sinyali alınması ve istihdam piyasasındaki aşağı yönlü baskıların artması ihtimaliyle temellendirdi.

Sonuca baktığımızda, 30 Temmuz’daki FOMC toplantısı öncesinde piyasalar faizlerin sabit kalacağına piyasaların büyük bir çoğunluğu hemfikir baksa da Fed içindeki görüş ayrılıkları dikkat çekiyor. FED Guvernörleri Kurulu üyesi olan Waller ve Bowman’ın açıklamaları, faiz indirimi ihtimalinin tamamen masadan kalkmadığını gösteriyor. Özellikle enflasyonun %2 hedefine yaklaşması ve işgücü piyasasında zayıflama sinyalleri, faiz politikasında bir değişimin kapısını aralayabilir.